铁矿石外部扰动影响价格回调 结构性矛盾无法化解支撑明显

  从产业角度来看,当前铁矿石基本面支撑不改,需求韧性叠加结构性矛盾的加深,价格可以跟随整体黑色品种的趋势,但在成材需求不垮的情况下,很难出现趋势性下跌,从市场主流数据来看,当前港口MNPJ库存继续维持下降趋势,连创新低。而本轮因流动性收紧造成的价格回调,并不是基本面发生了变化,只是泡沫大了要收一收,基本符合市场预期,因此无论是权益类资产还是商品资产都提前做出了反应。

  目前的环境下,市场基本认可当前货币信贷环境整体适宜,货币政策已从总量宽松转向结构优化,整体宽信用的节奏也是预期放缓的,但反过来看,信贷对实体经济的支持力度并没有明显减弱,更多防范资金空和套利性质的短期融资,因此宏观氛围下并不悲观。

  短期铁矿石即将进入交割环节,市场都在等待交易所政策的落地,从而通过现货最适交割品来估算基差回归的下限。而由于今年交割品的严重不足,铁矿石上并没有大的空头,虽然市场期盼下跌,但并无做空意愿,已经套保的希望下跌,没套的真跌下来也会大概率卖了现货从盘面接回来。

  短期价格下跌,更多是产业外因素所导致,但也被动释放了高估值风险,市场多持观望态度,等待宏观扰动变小,并期待更大下跌空间,从而继续做多矿石。

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