七月主要宏观经济指标持续改善 经济延续回暖势头

  7月经济数据延续修复的趋势。根据国家统计局昨日公布的数据,7月规模以上工业增加值同比实际增长4.8%。1-7月,全国固定资产投资329214亿元,同比下降1.6%。7月社会消费品零售总额32203亿元,同比下降1.1%。

  “7月份经济数据印证了我国经济稳中向好的趋势。”中邮证券研发部固定收益分析师魏大朋昨日在接受记者采访时表示,“综合来看,积极的财政政策和精准的货币政策为经济的复苏、工业企业生产提供了有力的支持,下半年经济仍有望保持增长态势,但增长速度可能放缓。货币政策的空间也会更加充裕,注重常态化操作,防范风险的积聚。”

  工业生产延续反弹

  【数据回放】7月份,规模以上工业增加值同比实际增长4.8%,增速与6月份持平。从环比看,7月份规模以上工业增加值比上月增长0.98%。1-7月份,规模以上工业增加值同比下降0.4%。

  【解读】中邮证券研发部固定收益分析师魏大朋:7月工业增加值保持正增长,延续了自3月份以来的上升态势,反映了我国经济仍在持续回暖,经济的韧性较大,但可以明显观测到增长斜率的放缓。数据的正增长与工业品价格的回升、销售加快和成本下降等因素密不可分。

  分行业来看,下游行业快速增长,制造业增长6%,加快0.9个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.7%,增速回落3.8个百分点。其中,汽车制造业增长21.6%,十分靓眼;计算机、通信和其他电子设备制造业,专用设备制造业也都保持了两位数的增长。

  制造业的快速复苏得益于我国的逆周期调节等一系列政策,自疫情发生以来,中央大力扶持小微企业,从政策和流动性上支持小微企业,在保护市场主体的同时也加大改善内需。分产品来看,钢材、水泥、原油加工量增长迅猛,这也反映了基建对经济修复的贡献。

  新基建表现靓眼

  【数据回放】1-7月份,全国固定资产投资(不含农户)329214亿元,同比下降1.6%,降幅比1-6月份收窄1.5个百分点。7月单月固定资产投资同比增长8.3%,较6月增速加快。7月房地产开发投资同比增长11.7%,增速较6月加快。

  【解读】魏大朋:1-7月份固定资产投资延续逐月回升态势,自3月以来实现了五连升。从分项数据来看,呈现出两个特点:第一,新基建表现靓眼,信息传输业增长16.6%,比上半年加快7.4个百分点。高技术制造业同比增长7.4%,高技术服务业投资增加9.1%;第二,民生领域投资加快。1-7月份,社会领域投资同比增长8.7%,增速比上半年加快3.4个百分点。其中,教育投资增长13.5%,增速加快2.7个百分点;卫生投资增长18.2%,增速加快3.0个百分点。

  整体反映出疫情后我国既保民生又加速经济结构转型的态势。另外,新开工项目计划总投资增速继续加快,同比增长15.8%,增速比上半年加快2.3个百分点;投资到位资金实现正增长,增长2.1%,增速比上半年加快2.1个百分点。下半年投资有望继续延续回升态势。

  消费温和修复

  【数据回放】7月份,社会消费品零售总额32203亿元,同比下降1.1%,降幅比6月收窄0.7个百分点。1-7月份,社会消费品零售总额204459亿元,同比下降9.9%。

  【解读】魏大朋:可选消费品实现快速增长。以汽车为代表,7月份,限额以上单位汽车类商品零售额同比增长12.3%,为2017年以来次高增速(最高值为2019年6月份)。另据中国汽车工业协会数据,7月份乘用车销售量同比增长8.5%,比6月份加快6.7个百分点;中国汽车流通协会数据也显示,7月份乘用车综合销售量同比增长8.0%,而6月份为下降6.1%,都反映出汽车销售量增长明显加快。以生鲜电商为代表的网上零售也保持高速增长,消费的新动能在逐步释放。需要注意的是,居民消费需求释放的制约因素仍然存在,消费品市场规模尚未恢复至疫情前水平。

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