次新股股价齐创新低 三因素导致科创板新股表现受抑

  相比7月新股上市后涨跌不一的现象,8月科创板新股上市后均呈现出价格走低的现象。

  8月上市次新股价均创新低

  8月以来,已有康希诺(行情688185,诊股)、凯赛生物(行情688065,诊股)、仕佳光子(行情688313,诊股)、先惠技术(行情688155,诊股)、亿华通(行情688339,诊股)、敏芯股份(行情688286,诊股)、高测股份(行情688556,诊股)和赛科希德(行情688338,诊股)8家公司登陆科创板。以上市首日收盘价涨跌幅来看,上述8只新股涨幅分别为87.45%、17.65%、269.04%、111.53%、144.12%、269.40%、240.39%和237.99%。

  相比较开盘涨幅来看,康希诺下跌36.66%、仕佳光子下跌19.13%、先惠技术下跌15.45%、亿华通下跌95.08%、赛科希德下跌19.50%。

  值得一提的是,不少顶着光环上市的新股在二级市场上的表现明显低于预期。比如,作为“我国合成生物产业化第一股”,凯赛生物此前IPO申购场面火爆。网上发行有效申购户数为4838963户,有效申购股数为31637204500股,网上发行初步中签率为0.02238978%。高企的网上初步认购倍数反映出投资者高涨的参与热情。

  上市首个交易日,凯赛生物全天涨幅仅有17.65%,开盘涨幅只有13%左右,成为了今年以来表现最弱的新股。14日,凯赛生物收报于139元,盘中最低为137元,较其133.45元发行价仅“一步之遥”。

  此外,首只“A+H”疫苗股康希诺上市首日亦打破了此前“打新中一签可赚30万元”的预期。

  根据Wind数据进一步统计,上述8只科创次新股股价,在本周均创出历史新低。以14日收盘价计算,上述8只次新股均低于上市首日开盘价和收盘价,高开低走的迹象明显。

  三大原因导致次新上市走低

  “近期科创板新股持续走低可能有三方面的原因。一是近期市场整体风险偏好有一定程度的下降,成交量逐步萎缩;二是创业板注册制的实施对科创板的稀缺性产生了影响,近期也有个别公司改变科创板IPO计划选择创业板IPO;三是市场对流动性边际收紧的看法越来越明确,这样对估值相对较高的科创板也形成了一定的压制。”宁波聚正投资管理有限公司投资总监巫清登14日在接受《大众证券报》记者采访时表示道。

  国盛证券首席策略分析师张启尧则认为,“对于当前市场最为担忧的科创板高估值问题,从长远的眼光来看,短期盈利和估值不是主要矛盾,市场对科创板企业定价应更具包容性,未来中长期的成长性、赛道、空间才是关键。”

  此外,张启尧表示,参考纳斯达克,其在诞生初期估值同样极高,至1973年初仍高达80倍以上。此后又于80年代后期、90年代末、21世纪初等时期,几次经历泡沫。但随着包括微软、苹果等优质的上市公司在纳斯达克成功,曾经的泡沫最终逐渐得到消化,纳指的估值中枢也明显回落。

  另一方面,若剔除纳斯达克上市公司中市值排名前30、发展较为成熟的公司,余下的公司市值占比仍达40%,却仅贡献了24.4%的净利润,整体PE估值也仍高达76.5倍,与科创板估值相近。

  对于未来科创板走势,巫清登进一步认为,“在流动性边际收紧、注册制新股加速发行的情况下,未来一段时间科创板整体呈现震荡分化的走势,明显的系统性机会估计难以看到,但是毕竟持续的下跌也意味着风险的不断释放,自下而上的投资机会也会越来越多地呈现出来,投资者还是应该从基本面价值的角度甄选投资机会。”

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