金融与科技将是主升浪最大推手

  8月刚过去一半,“七上八下”的结果似乎便已不可改变。凭借周五午后多头的奋力一击,大盘周线勉强收红,避免了大小指数全线皆墨的尴尬,但本周的亏钱效应仍十分明显。

  近日的调整行情依然具备结构特色,主板略强于创业板,且大盘屡有突破的想法,但最终大都无功而返。从运行细节上不难看出,上周空头已蠢蠢欲动,屡屡向下打压,但多头不甘示弱,数次力挽狂澜,探底回升拉出长下影。这样,本周一多头借势收出了一根中阳,试图开展突破行动。但是,正是这根中阳又让空头找到了更好的打压空间,于是在周二虚晃一枪后,便开始大力打压,多数个股跌幅巨大。

  可以看出,周四沪深两市成交量终结单日万亿的记录后,多头有些力不从心。尽管连续两个交易日空头没有再次大发力,但这样的缩量状态并没有太明显地意味着此处已企稳。历史经验表明,A股的情绪化至今是没有太大改变的,如果有上涨空间,往往是一次性地上涨完毕。数年前大盘也曾有过“慢牛”,但那只是局部性与结构性的,是以牺牲中小创为代价,而抱团少量大蓝筹而产生出的人造慢牛,当前的环境暂不存在这样的土壤。所以,大盘如果准备反攻,只能靠特殊时间点用特殊指标权重股的偷袭,而过了偷袭时间点后,空头还将会再次发力,使得行情往往难以持续。

  那么,到底有没有更猛烈的主升浪,或者说主升浪要到何时呢?答案是有的。这需要放大一个周期。笔者认为,当前的调整,是月线级别的。由于7月的大突破,造成了很多先知先觉的个股出现了能量上的透支,8月起便要开始月线级别的调整了,调整的时间依然会遵循数列的规律,即1、2、3、5、8这样的数列,最短的也会有1个月之久。从指数看,历史上也有突破后的调整或横向震荡运行,如2006年5月突破后用了5个月,2014年月线长阳之后用了2个月。所以,8月份调整其实是好事,是为了后面的主升浪来得更踏实和更猛烈一些。其中,最快最好的情形,是在8月下半月继续震荡调整后,9月即探底回暖,这样,10月份就可以开展主升浪了。最差的情形,后面5个月一路震荡阴阳交错,到明年1月份也可以开展主升浪了。在得出这个结论后,我们便可以很轻松愉快地面对市场了,一方面淡定地看待调整,另一方面静心地等待调整期过去,再为后面的主升浪来临做好充分准备。

  再进一步分析A股的结构化行情,事实上还没有脱离“炒”的规律,所以市场总喜欢把投资股票称之为“炒股”。每一轮情绪周期,总脱离不开“炒作周期”,本轮亦然。至此,我们还可以得出一个结论,即,如果是熊市,炒的板块与个股往往是单兵作战,只有一条或两条主线;如果市场强势,那么炒的板块与个股往往会有多个甚至数十个,且会前赴后继,在1-3个交易日强势整理完成空中加油后,继续加入到被炒阵营中来。但是,无论市场强弱,炒作都有结束的时期,一旦结束,市场的情绪即会低落,甚至会出现共振,一轮下跌与急速下跌,基本都不能幸免。

  周五,市场跌停板个股再次增加,无论是前一批数十只热门炒作个股全体退潮,还是近期一批新晋升的连板个股,也跟随杀跌至跌停板,这正是情绪周期进入高潮的反应。此种情况下,想要大盘马上企稳是难以实现的。这时,我们唯有耐心等待,让热点个股杀跌后技术修复到位,浮现出其真实的价值,并得到新一批资金重新认可。但是,彼时,喜新厌旧的资金,已在市场的杀跌过程中悄然将种子播种到了一批新的板块与个股中,在新一轮的上涨中他们将点燃火花,吸引投资者去搏击,于是新一轮情绪周期才可以出现。

  靠情绪周期来获得差价投资利润,不得不说是A股的一种悲哀,但现实就是如此。我们只能说,那种差价仍是以价值中枢来运行的。所以,一方面要在对国际社会日益加深的摩擦保持一份冷静;另一方面,对国内应对复杂形势的能力保持一份乐观的同时,去等待炒作情绪周期落入价值区位。目前,笔者认为,军工代表着国之安稳,农业代表着民之根本,这两者仍具备较大的价值扩张边际;然后,在外围环境逐步安定之后,自主科技将会呈现出巨大的爆发力,这样,后市进入主升浪的最大推手,又回到了金融与科技上来。

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