鸡蛋盘面冲高回落后弱势运行 结构性行情是否结束?

  2020年6月下旬开始,鸡蛋盘面率先开启上行趋势,在7月下旬涨至三个月以来新高,但从7月27号开始,盘面出现逆转态势,是趋势性的下跌还是阶段性的回调?

  鸡蛋盘面冲高回落后弱势运行 结构性行情是否结束?

  从上半年期现走势来看,6月下旬前现货价格维持在2.2-3.1元/斤的区间震荡,现货的弱势震荡导致6月前(包括6月)合约依次打掉盘面升水。6月底现货价格开启上行趋势,整个7月现货涨幅在1.5元/斤,8-9月合约在现货上涨的配合下逐步挤出高升水,在近月升水挤出后,后市现货价格走势决定了未来盘面的趋势。

  从基本面来看,2-3月鸡苗补栏的断档叠加高温导致的产蛋率及蛋重下降导致供应的阶段性紧缺,整个断档期为7月初-8月中下旬,从7月底开始断档情况开始缓解,8月中旬后基本恢复正常,因而8月新开产量环比回升,但量不会太大。另外,中元节及中秋前后蛋鸡淘汰量增多是一定的,但鸡龄的年轻化导致绝对量可能不会很大,但可能对短期现货有支撑作用。长期来看,本次现货的强势导致补栏情绪再次好转,8/9月鸡苗订单排满,这会对2020年底-2021年初的鸡蛋行情形成打击。总的来看,未来蛋鸡去产能仍以低补栏替代高存栏为主逻辑。

  个人推测未来现货走势:7月现货的暴涨大概率导致8月中秋上涨行情提前结束或空间变小(3-4毛的上涨空间),即出现下跌后再次上涨或高位震荡至中秋行情结束的可能。下半年现货平均水平高于上半年,可维持在3.5元上下波动,可关注盘面冲高后做空机会。

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