十三年绩优老将分享成长股投资之道:发乎“本心”,勤勉致远

  在成长股投资中,创业板是重要方向之一。

  经历了11年发展,创业板不仅已是高新企业聚集地,而且正朝着新经济方向持续升级。

  “如何看待创业板注册制新机遇?

  哪些细分行业有长远机会?

  什么才是成长股投资的有效路径?”

  就以上热门话题,我们与具有13多年投资管理经验的南方绩优老将应帅,展开了一场对话,在对话中,应帅分享了他的最新观点和成长股投资之道。

  在应帅看来,创业板有着光明的未来,成长股最好的投资之道,一定要发乎“本心”,才能勤勉致远。

  何为“本心”?应帅认为,“业绩增长才是投资最本质的回报来源”。无论是投资框架、投资体系或是投资技巧,一定要出于追求长期价值的 “本心”,并且要勤勉尽责,持续追踪调研,才能与优秀企业共成长。

  以下是我们与应帅访谈的部分内容,供您参考:

  应帅,南方创业板2年定期开放混合基金拟任基金经理。

  北大光华管理学院管理学硕士,曾担任长城基金管理公司行业研究员,2007年加入南方基金,2007年5月10日至2009年2月10日,任南方宝元基金经理;2007年5月10日至2012年11月23日,任南方成份基金经理;2010年12月2日至2016年3月30日,任南方宝元基金经理;2012年11月23日至今,任南方稳健南稳贰号基金经理;2016年3月23日至今,任南方驱动基金经理;2017年8月3日至今,任南方智造股票基金经理。

  Q1:本轮行情中创业板表现亮眼,您觉得创业板的强势还会持续?未来有哪些利好和利空?

  我认为本轮创业板行情应该还会持续下去。主要基于以下理由,第一,创业板业绩在2018年年底触底,2019年业绩恢复上升,未来几年或还会看到业绩加速上升的趋势;第二,创业板聚集大量新兴战略产业龙头,成长性突出。从权重分布来看,目前医药行业占比超30%,电子计算机近30%,权重行业非常符合国家战略以及经济转型需要;第三,创业板注册制改革将会带来更多优秀公司上市,给投资者带来更多机会。

  我认为创业板未来面临的最大风险可能还是与整体市场相关,包括中美贸易问题等因素,或会导致一定波动。

  Q2:注册制的实施会对创业板产生哪些具体的影响呢?

  注册制实施,对创业板总体来说是利好。第一,首先注册制降低了上市标准,有利于吸引优秀初创期企业上市,有利于吸引优秀的国外企业回归;第二,创注册制改革完善了退市制度,此前A股每年上市公司非常多,但退市的数量较少,注册制改革就会加速市场进化,将资源有效地配置到好公司上去,同时清理不良的、劣质的公司。

  Q3:在创业板投资中,您具体看好哪些细分行业?

  目前我比较看好医药和新能源汽车。从医药行业来讲,我国已步入老龄化社会,且有加速上升趋势,所以我国医保支出增速明显。目前来看,医药行业每年有百分之十几的年化增长,相较其他行业而言,如此增速难能可贵,医药行业未来长期增长空间非常大。

  从新能源汽车行业来讲,直观的感受,我们可以看到马路上新能源汽车越来越多,新能源汽车行业刚好处于一个临界的爆发点,而且未来新能源汽车行业发展可能还会加速。我认为新能源汽车替代传统汽车应该说是一个不可逆转的趋势。

  Q4:您拥有长达13多年的投资管理经验,经历了多轮牛熊考验,您觉得投资最重要的事是什么?

  首先,你要有自己的、特有的投资框架和体系,并且你坚定地信仰它,你才能在市场波动中保持定力,从而让投资出自你的“本心”。

  第二,“欲速则不达”,部分不成熟的投资者希望一年翻倍回报,但实际上往往很难做到。但如果你把投资期限放长到3~5年,眼光看得更长期,反而往往能达到投资目标。

  以上两点就是我对长期投资理念的总结。

  Q5:在成长股投资中,获得长期超额收益的关键是什么呢?

  我认为公司真正的价值源于业绩不断增长,成长股投资是我一个比较核心的投资理念。但是,成长股投资中也会面临很多“成长陷阱”,你认为会预期会成长,但它可能并没有达到预期目标,所以要想在成长股投资中获取超额收益,需要我们不断跟踪和研究。

  第一,你首先要有一个比较完整的公司调研体系,以及对公司的整体理解的框架。比如,我认为如果公司能实现长期稳定可预计的增长,那公司必须有比较好的竞争优势。所以在我的投资框架中,公司壁垒和竞争优势是排在第一位的;第二,想要获得超额收益,基金经理必须勤勉、谨慎地去工作,只有勤勉工作,不断调研上市公司,才能选到真正优秀的成长标的。


  把握注册制机遇,布局创业板风口

  南方创业板2年定期开放混合基金

  简称:创业LOF

  代码:160143

  2020年8月14日起发售

  风险提示:所载内容和意见属个人投资观点,仅作为客户服务信息及投教案例分享,并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。基金投资有风险,投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证旗下基金一定盈利,也不保证最低收益。公司旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证。(CIS)

相关文章